锂电化浪潮来临
国内厂商迎发展机遇
全球园林机械市场或将超400亿美元规模，处于稳定增长阶段。世界经济的持续发展、居民生活质量不断提高、私人住宅绿地和城区绿化的逐步提升，较大增加了对园林机械产品的需求，且近几年新能源园林机械产品的发展也不断刺激OPE市场规模的增长。根据Global Market Insights 的统计数据， 预计至2025年有望超过450亿美元，CAGR 接近7.0%，市场空间广阔 。
园林机械超八成需求来自北美和欧洲，具备刚需消费属性。由于土地资源丰富、居民收入和城镇化水平最高，以及园艺文化最为盛行，欧美长期处于园林机械消费的核心市场。以德国和英国为例，分别有超过43%和87%的家庭拥有私家花园，形成了对园林机械的较大需求。而在美国的园艺文化里，干净整洁的草坪代表了整个社区的形象，各州政府也对家庭草坪的养护制定了严格的法律规范，因此园林机械产品在欧美地区已成为家庭刚需用品。
中国园林机械市场随着城市绿化覆盖率的提高有望逐渐兴起。预计北美和欧洲未来依旧是园林机械的主要市场，但国内市场正处于兴起阶段，市场前景良好。
锂电化浪潮来临
打开 OPE 增长空间
OPE行业锂电化升级红利正加速释放。受益供给侧锂电池技术进步驱动，以及碳中和背景下政策和法规催化，锂电OPE正逐渐成为主流。
锂电 OPE 产品力对标燃油，细节反超
家用锂电割草机技术日益成熟，除骑乘式外，同尺寸同价位的家用锂电OPE与燃油版本相比，目前性能基本可以做到相当。
锂电OPE相较于燃油OPE重量轻、免维护、噪音小、更加智能化，用户综合体验更好。
例如智能割草机器人可以实现自动充电、APP 实时监控、自动调整割草高度等。此外，锂电 OPE 没有废气排放污染，对环境保护和割草工人更加友好。
锂电OPE经济性凸显
受益于锂电池产业发展，锂电OPE制造成本不断下降，已基本实现与同等燃油OPE平价。
根据Lawnlove官网数据，自走式锂电割草机均价为675美元，略高于自走式燃油割草机的630美元，手推式锂电割草机价格甚至低于同类燃油产品。近几年锂电OPE降本较为顺利，产品已经具备性价比，不少老牌燃油OPE厂商也开始切入锂电赛道。
锂电OPE全生命周期的使用成本更为低廉。一是使用锂电OPE可节省燃油费，二是燃油割草机的维护成本相较于锂电割草机来说更高，锂电OPE不需要定期保养。因此，类似于新能源车，锂电OPE的综合使用成本其实更低。
各地政策驱动锂电 OPE 飞速发展
随着全球气候变暖加剧，世界各地针对减排出台相应的环保政策。气候变化是一项跨越国界的全球性挑战，早在2015年12月12日，197个国家就在巴黎召开的缔约方会议第二十一届会议上通过了《巴黎协定》。该协定旨在大幅减少全球温室气体排放，将本世纪气温升幅限制在2摄氏度以内，同时寻求将气温升幅限制在1.5摄氏度以内的方法。欧洲、北美等地先后开始实施较为严厉的环保政策。
严格的环保政策限制传统燃油OPE的使用，锂电OPE更加符合环保理念，预计未来渗透率有望加速提升。根据加州空气资源委员会（California Air Resources Board）的数据，使用一台以汽油为动力的割草机一小时产生的排放量大致相当于一辆汽车从洛杉矶开到拉斯维加斯。美国的加利福尼亚州成为美国第一个禁止使用燃气割草机和吹叶机的州，自2024年1月起全面禁止销售新的汽油动力户外设备。包括纽约州在内的更多州也禁止使用燃气割草机和吹叶机，伊利诺伊州正在考虑类似的措施。 各地的环保政策对传统燃油园林机械有着很大限制，预计未来锂电OPE的渗透率仍有望继续提升。
OPE 行业下游渠道为王
国内厂商借助锂电化重塑中游格局
一
产业链下游零售渠道高度集中，一旦进入易守难攻
园林机械行业上下游产业链较为成熟，下游话语权较高。新能源园林机械产业链上游主要包括锂电池、电机、控制器、电器件、五金件、塑料粒子等，其中，三电系统（锂电池、无刷电机、电控系统）为锂电OPE的核心零部件，国内已经拥有完整的供应链体系。OPE产业链下游渠道主要为零售商、电商、经销商等，产品最终将销售给家庭和专业消费者，应用于家庭园艺、公共园林（市政园林、公路绿化等）和专业草坪（主要为高尔夫球场、足球场和休闲度假绿地）的养护。
OPE中游厂商竞争格局相对集中，头部厂商主要为欧美燃油OPE供应商。目前头部 OPE厂商仍以生产燃油产品为主。
OPE 产业链下游较严重依赖线下渠道销售，电商增长较快但预计难以形成高占比。根据弗若斯特沙利文报告，全球OPE市场的销售渠道分传统线下零售和纯电商销售两种，以线下渠道为主导，其销售份额超80%。弗若斯特沙利文预计未来线上增速将快于线下，但考虑到欧美居民消费习惯、物流水平、OPE的高客单价、大体积、重上手体验和高维护需求等特性，线下依然能够维持相对较高的销售占比。具体来说，电商平台主要有Amazon 等，经销商主要有Mountifield、Carswell、Handy等，北美线下商超主要品牌有家得宝（the Home Depot）、劳氏（Lowe’s）、沃尔玛（Walmart）等，欧洲线下商超主要品牌有LeroyMerlin、Bauhaus等。
OPE最大市场美国地区的下游渠道被寡头垄断，the Home Depot、Lowe’s、Amazon三大渠道合计市场份额约占70%。OPE下游线下渠道两大核心零售商为the Home Depot和 Lowe’s，渠道占比合计超 50%（2022 年数据），牢牢把握终端消费者的流量入口。
北美下游零售渠道的集中塑造了锂电OPE品牌的集中，一旦进入易守难攻，深度合作渠道商利大于弊。在渠道竞争之前是品牌竞争，品牌进入 Lowe’s 和the Home Depot大商超线下门店销售要求极为严格。泉峰控股与创科实业主要市场在北美，分别与全球领先的家居建材零售商Lowe’s和the Home Depot深度合作。
二
国内厂商借助锂电OPE实现弯道超车
相比于发动机技术和品牌认知由欧美厂商把控的燃油OPE市场， 锂电OPE的流行为中国厂商提供了机遇 ，且下游渠道集中+制造壁垒较高天然容易形成锂电OPE市场份额集中的局势。
国内锂电OPE供应链完整，成本端具备突出优势。锂电OPE，锂电池、电机和电控系统在成本端占据较大比例。凭借国内锂电池材料供给充足、供应链完整、较强的成本控制能力，孕育出本土OPE厂商较强的出海竞争力。国产电池在价格方面有着显著优势，且OPE产能持续向中国转移。
三
核心品牌
国内厂商注重三电技术，通常具有垂直一体化的生产能力，是国内OPE厂商的核心竞争力之一。 从商业模式上说，国内头部厂商均以自有品牌为主且自有品牌销售收入逐年增长，品牌优势显著。自有品牌营收的快速增长反映了客户对锂电品牌的认可度良好、对品牌的粘性增强。
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*报告源自：天风证券
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