2023年11月15日，LME交割仓库暴增65075吨至133320吨，海外锌锭库存体量重返十万吨级以上。尽管以全球年产1400万吨以上的锌锭产量来看，十几万吨的交割库存并不算庞大，但近期海外持续去库，LME仓库已经在相当长的一段时间内维持不到10万的库存，骤然大量交仓，市场上对此议论纷纷。
市场争论的核心有两点：
一、本次交仓锌锭的来源。
二、本次交仓的影响。
但实际上，无论是隐性库存显现还是先前出库库存洄流，库存增加这一事实无疑验证供应增量的事实；前期自新加披去库的体量市场多怀疑其流入国内，考虑到船期和近半一个月的沪伦比值，除去前期锁价，锌锭流入的机会较窄；故本次交仓为新的隐性库存显现的可能性较小。
供应的大幅增量无疑对锌价近期区间起伏的氛围造成影响。lme库存增加，锌价下行的可能性增大。
从国内锌锭供应商来看，检修季结束后，全国冶炼厂产能得到有效释放，59~60万吨的高位均匀产量预期下，基本面对锌价的支撑较窄；同时，目前锌锭消费板块仍未见明显消费拐点，供增需稳下需密切进口冲击的力度。
近期海外锌锭库存波动触动市场偏空情绪，后续需警惕盘面下滑风险。
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白银
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